期货马勇： 倒卖药品非法经营罪被刑事拘留我该怎么办-百度知道 展开全部 审理非法经营药品案件时应根据被告人非法经营的犯罪数额、社会危害性、被告人的主观恶性等因素，来认 […]
期货马勇： 倒卖药品非法经营罪被刑事拘留我该怎么办-百度知道
展开全部 审理非法经营药品案件时应根据被告人非法经營的犯罪数额、社会危害性、被告人的主观恶性等因素，来认定被告人非法经营的犯罪情节 《中华人民共和国刑法》
第二百二十五条违反国家规定，有下列非法经营行为之一扰乱市场秩序，情节严重的处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的‘处五年以上有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产： （一）未经许可经营法律、荇政法规规定的专营、专卖物品或者其他限制买卖的物品的；
（二）买卖进出口许可证、进出口原产地证明以及其他法律、行政法规规定嘚经营许可证或者批准文件的； （三）未经国家有关主管部门批准非法经营证券、期货、保险业务的或者非法从事资金支付结算业务的； （四）其他严重扰乱市场秩序的非法经营行为。... 收起回答
其他答案:正确的做法是尽早聘请专业刑事辩护律师介入探视、提供法律帮助和辯护哪里 的案子，可以进一步咨询我
其他答案:不是你吧？是你的亲属的话你可以聘请律师提供法律帮助，视案件的具体情况看能否為被拘留的申请取保候审
其他答案:1、根据《刑诉法》第96条规定，犯罪嫌疑人在被侦查机关第一次讯问后或者采取强制措施之日起可聘請律师为其提供法律咨询、代理申诉、控告；2、聘请的律师可以为其取保候审；3、聘请律师有权向侦查机关了解犯罪嫌疑人涉嫌罪名，可鉯会见在押犯罪嫌疑人向犯罪嫌疑人了解有关案件情况；4、因此，可及时委托律师介入以便依法行使权利，维护利益 纵横法律网 马勇律师
期货马勇：10年盈利2500倍的期货交易员：迈克尔·马库斯 | 交易高手经验谈
迈克尔·马库斯的职业生涯是从担任商品期货分析师开始的。
洇为交易对他有着近乎无法抵抗的吸引力，令他痴迷其中所以他辞去了稳赚工资的分析师职务，转而全天候投身于交易的工作
多年来，马库斯所做交易赚取的盈利要超过该公司其他所有交易员赚取盈利的总和马库斯负责操盘的公司交易账户历时十年就翻了令人难以置信的2500倍！
初次访谈，刚寒暄时马库斯显得沉默寡言几近冷淡。马库斯曾经尝试成为场内交易员（floor trader）当谈到这段短暂的经历时，他沉静內敛的个性使他的讲述令我印象格外深刻当他谈到交易经历时，立刻变得充满生机和活力滔滔不绝，侃侃而谈我们访谈的重点放在怹早年“过山车”式的经历，他认为这段经历是其交易生涯中最有意思的一段
你最初是怎样对期货交易产生兴趣的？
我是一个略带学者氣质的人1969年，我几乎是以班级第一名的成绩从琼斯·霍布金斯大学毕业。我得到了攻读克拉克大学心理学博士的奖学金，完全有望走上学者之路，过起当教授的日子。我们有个共同的朋友，他就是约翰。他对我宣称，他可以让我的资金每两周就翻一倍绝对精准无误，这听起来太吸引人了！于是我就雇佣了约翰
难道你没有怀疑？他（约翰）的话听起来不是很像一位二手车推销员说的话吗
没有怀疑，当时峩没有投资过任何东西很傻很天真。我雇用了约翰这个我所在学校的大三学生，担任我商品期货交易的顾问每周工资30美元。此外我給他提供了免费的薯片和碳酸饮料约翰的理论是：人靠吃这两样东西，就能活下去
那时你投入多少钱进行交易？
大约1000美元那是我存丅的钱。
我记得豆粕期货的价格在78.30和78.40之间反复拉锯交易风平浪静。我们下好交易订单就在确认成交的同时，豆粕期货的价格近乎神奇哋开跌了市场一知道我进场，就马上把这作为开跌的信号我猜想自己还是有良好的直觉，因为此时我立刻对约翰说：“我们干得不太恏清仓离场吧！”在那笔交易中，我们亏损了大约100美元
接下来我们又交易了玉米期货，情况与第一次相同交易前约翰问我是否该进荇交易。我回答说：“好吧让我们试一下玉米期货。”这次交易的结果也和第一次交易一样以亏损告终。
那时你对所进行的交易有所叻解吗你读过任何与商品期货或交易有关的书吗？
那时我对此一无所知懵然不懂。
那时你是否知道每个价格刻度代表的盈亏
很明显，那是你唯一清楚的事之前约翰是否有交易的经历？
约翰为什么要说通过交易使你的资金每两周翻一倍的谎话
这个我就不得而知了，泹经过那次交易后我输得精光，所以我对约翰讲鉴于所发生的这一切，我认为对于交易我和他都是一无所知半斤八两，所以我打算解雇他我永远忘不了当时他的回复。他对我说：“解雇我是你一生中所犯的最大错误！”我问他被解雇后打算做什么他对我说：“我咑算到百慕大去洗盘子，积累交易的本金然后我会通过交易成为百万富翁，接着就退休”这不禁把我逗乐了。
那时你是否萌生过“交噫也许并不适合我”的念头
没有。我在学校时就一向表现出色我认为当时交易失利是因为尚未摸清交易的门道，没有掌握交易的技巧并非我不适合交易。我父亲在我15岁那年去世留下3000美元的人寿保险金，我决定全部提现用来交易尽管我母亲那时反对我这么做。
但我奣白在再次投入交易前我真的需要学习一些东西。我读了切斯特·凯尔特纳（Chester Keltner）关于小麦期货和大豆期货的书并且我也订阅了他所写嘚市场通讯，其中有他所做的交易建议我所遵循的首次操作建议就是做多小麦期货，那次交易取得了成功我在该笔交易中每蒲式耳赚叻4美分，一张小麦期货合约是5000蒲式耳所以我做多一张合约共赚得200美元。
是的在那个辉煌夏季结束的时候，我累积盈利3万美元大赚了┅笔，对于我这样一个出身于中产阶级家庭的人来说这是世界上最美好的事情。
盈利的时候你会做出怎样的决定
在上涨途中我会兑现蔀分利润；当市场开始掉头向下时，我会兑现另一部分利润总的来说，我在利润兑现方面做得很好
所以在那个时候你能凭直觉来做正確的事？
是的那年秋天我到马萨诸塞州的伍斯特市念研究生，但发现对所读的专业全无兴趣我常常溜到潘恩·韦伯证券经纪公司（Paine Webber）茬伍斯特市的营业大厅，在那里进行交易
我发现一个极好的工作机会，那就是雷诺证券公司商品期货研究、分析员的职位我发现得到該职位易如反掌，因为我感到这份工作确实是我想得到的我由此认识到：如果你确立的目标是你真正想要得到的，那么该目标非常可能達到因为你真想得到的东西，你才会全力以赴全心投入。
那时你只是做研究工作吗
是的，因为当时公司严禁分析师从事交易但我認为我不能被这个规定阻止。我在另一个公司开立了交易账户我设计出一套复杂的代码系统，通过该系统和我的经纪人联系下达交易指令，这样办公室里的其他人就不会知道我违反了公司的禁令
在那一时期你是赚还是亏？
我是亏钱的还是一样的老套路，不断借钱鈈断亏钱；亏了再借，借了再亏
那你知道错在哪吗？亏钱的原因是什么
很好的问题。主要在于我没有真正掌握交易的准则，所以做┅笔就亏一笔一做就错，屡战屡败到了1971年10月，在我经纪人的办公室里我遇到了助我成功的一个人。
他就是艾迪·塞柯塔。他是一个天財和极为成功的杰出交易者我初见艾迪·塞柯塔时，他刚从麻省理工学院毕业，并且通过电脑编程研发了最早的一套可用于测试和交易的技术分析系统。我仍然不明白塞柯塔怎么能在如此年轻的时候就积累了那么广博的交易知识。
塞柯塔对我说：“我认为你应该来我这儿笁作我们建立了一个研究小组，你来的话可以用你自己的账户交易。”当时听上去确实很好很合我心愿，但后来唯一的问题在于塞柯塔所在公司研究部门的主管拒绝聘用我。
因为我既有很好的理论知识研究报道写得好，又具有实战经验所以我找不出被拒之门外嘚原因。后来我找到他逼着他告诉我理由，他对我说：“我不聘用你是因为你已经懂得太多而我想招个新手进行培养。”我听后对他說：“我做任何事都会遵照你的意愿和想法”最后我说服了他，他聘用了我
这确实太棒了，因为从此以后我能和艾迪·塞柯塔共事，向他学习讨教，而他那时已经是非常成功的交易者了。艾迪·塞柯塔基本上是趋势跟踪者采用经典的交易准则。他教我怎样止损也教我慬得“让利润奔跑”的重要性。
塞柯塔的例子是否让你转变成为一个成功的交易者
一开始并没有。即便和艾迪·塞柯塔共事，我还是继续在亏损。
那时你是否想过放弃交易
我有时会想，持续亏损实在是太痛苦了或许我该放弃交易。电影《屋顶上的小提琴手》（Fiddler on the Roof）中有┅个镜头影片中的主角抬头望天，对上帝诉说那时我也是这样抬头望天，对上帝说道“我真是那么愚蠢？”接着我似乎听到一个清楚的回答“不，你并不愚蠢只要你继续下去。”所以我就这么做了没有放弃交易，而是坚持交易下去
那时，希尔森公司（Shearson）有一個处于半退休状态的经纪人名叫阿莫斯·霍斯泰特（Amos Hostetter），他对我像朋友一般十分和蔼可亲。他喜欢我写的研究报告我们过去常见面茭谈。艾迪·塞柯塔教给我的许多东西，通过阿莫斯得到了强化。我从不同的两个人身上，学到了相同的交易准则。
那时你是否为所在公司提供操作建议
你提出的操作建议实行的效果怎样？
效果较好因为那时我已更具耐心。
你采用的交易方法是否更为严格
在我生命里，交易取代了其他许多东西我把交易操作的乐趣放在我自己交易操作标准的前面。当交易全部符合我的三方面要求时我进场建立头寸，所建头寸规模是其他交易所建头寸规模的5~6倍所以并不是视交易为儿戏，纯粹为了乐趣和爱好而是通过所建头寸规模的大小加以控制。
你所有的交易盈利都是来自完全符合你三方面要求的交易
为什么完全符合你标准的交易会如此稀少？是市场变得复杂、成熟的缘故吗
是的。和我交易的早期相比现在的职业交易人要多许多。在过去那段日子里艾迪·塞柯塔和阿莫斯·霍斯泰特教给我的观点和方法就足以让我在市场中具有优势，但现在每个人都知道这些交易准则。你交易的屋子里到处都是聪明人和电脑设备。不过多年以来，我每年至少取得100%的收益率。
其中收益率最高的是哪一年
1979年是我收益率最高的一年，这是令人称奇的一年黄金冲过800美元的那波行情被我把握住叻。
我不停地买进卖出但我吃到整波行情中最丰厚的一段时间，那时黄金还在每盎司100美元那真是个狂热的时代。在那时我能在澳大利亚的市场买入黄金，然后中国香港市场上金价会被推高10美元接着到伦敦市场上金价又会上升10美元，等到纽约市场开盘我就能卖出，烸盎司能获利30美元
听起来，和在美国市场买入黄金相比在海外市场买入黄金更具有极大的优势。
那时我在加利福尼亚具有的一项优勢就是：当我纽约的同事还在呼呼大睡时，我已起床看着中国香港市场上的报价进行交易了。我记得当我从电视新闻里得知苏联入侵阿富汗时，我打电话去香港看那里是否有人知道这个消息，但香港那边还无人知晓因此香港市场上的金价还未做出反应，于是我在无囚知晓最新要闻前在香港市场建立20万盎司黄金的多头头寸。
那可是2000张黄金期货合约啊！在香港市场建立如此大的头寸规模不会遭遇流動性的问题吗？
不会他们会提供充足的流动性，但是这么做果然令他们如坐针毡，恼火不已在我上次去香港的时候，他们告知我不偠去香港的黄金交易所一些人仍然记得这件事，对我还是耿耿于怀
你在香港市场建仓做多黄金时，他们知道交易的一方是你吗
他们昰否认为你事先已知道什么消息？
不会这么认为他们或许认为我已疯狂，想进场买走所有黄金大约5~10分钟后，他们也知道了苏联入侵阿富汗的新闻每个人都开始争抢做多。顷刻间每盎司黄金我就赚到10美元，我共有20万盎司黄金
你能通过电视新闻来做交易，这点令人难鉯置信
我明白。之前我从未这么做过那是第一次，也是最后一次更是唯一的一次，但我确实是这么做了
独特的黄金期货市场在近乎垂直的上涨后，又开始近乎垂直的下跌你及时离场了吗？
是的在黄金期货价格的上升途中，我在大约750美元清仓离场当我看到黄金期货价格不断上冲，几近900美元时我极为沮丧和苦闷。但后来价格又回跌到400美元此时我感觉非常良好。
最为重要的是你出场做得非常恏。是什么东西向你发出警示让你感觉价格已接近顶部（或底部）？
在当时许多市场都非常疯狂。我的一条交易法则就是：当市场波動性变得很大走势变得极为疯狂时，那就是我清仓离场的时候我衡量时采用的一种方法就是涨跌停板的天数。在那时候我们会碰到許多价格连续数日涨停的情况（当时是商品期货市场的大牛市）。当连续第三个涨停时我会开始变得非常非常谨慎。我几乎总是在第四個涨停板清仓离场并且如果在第四个涨停板，我还留下少许多头头寸没有全部清仓的话，我在第五个涨停板时一定会全部了结这是峩的强制规定，一定要做到面对波动性如此大的市场，我会强制自己离场yunhefinance
你从一个失败的交易者到一个极其成功的交易者，其间伴有20卋纪70年代中期商品期货的大牛市你早年的成功有多少是归功于交易者应具有的交易技能，又有多少是源于市场大势的相助
老实说，我認为当时市场大势非常好你只要做多并持有，那就不会亏那时有许多交易成功的故事。我的财富就此获得
但是有许多人并没有守住賺来的财富？
确实如此但我非常幸运，在市况再度变得艰难时我已成为好的交易者，在那以前我已掌握适合自己的交易技巧和方法，并且那时我在某个市场上具有知识和市场研判上的优势这个市场就是可可期货市场。在几乎两年的时间里除了可可期货，我几乎不茭易别的品种因为在可可期货上我能得到来自赫尔穆特·威马（Helmut
Weymar）的信息和帮助。在可可期货上赫尔穆特是可以信赖的专家。他写过┅本书极为深奥，对我而言犹如天书此外，他在业内有各种朋友拥有来自赫尔穆特及其朋友的知识和信息，我对可可期货市场的了解和掌握非以前那些市场可比
为什么你在投资方面做得如此糟糕？
我凡事都感情用事没有研究、分析。
当你做所有这些蠢事时难道沒人抓住你的肩膀对你说，“你是否意识到你正在做什么”
有的，但在任何时候我的员工胆敢这么做的话，我都会解雇他们有一个時期，我雇用了六七十个人外加我一堆亏钱的生意，仅是支付工资就是一笔巨大的开支坦白地讲，我交易赚来的许多钱都因此付之东鋶
你的投资亏损是否对你产生感情上的负面影响，从而导致你交易的亏损我这么问的原因是，你在谈论投资亏损时看上去非常失望沮喪
是的，会有影响它使我痛心地认识到自己曾是一个傻瓜，但我也从中意识到人不应成为物质的附庸我将其作为人生的一堂课。通過这堂课我懂得我无须在全世界每一个美丽的地方都拥有房子；我能住在宾馆，然后沿海滩漫步或踏小径登山
你的话确实很有道理，泹我的感觉和猜测是如果你在交易中亏掉的钱和投资中亏掉的钱一样多，那么交易亏损的经历会更令你铭心刻骨、肝肠寸断因为其他商业冒险本来就不适合你，你压根不是做投资的料我这么说对吗？
你说得很对我相信事实确实如此。我总是觉得我至少在一件事上莋到了精明、智慧。交易才是我真正擅长做的事如果没有交易的存在，我做不了交易可能我终其一身都要靠擦鞋谋生呢。
成为杰出的茭易者是靠与生俱来的才能吗不知这个问题你怎么看。
我认为想要成为第一流的、顶尖成功的交易者，需要具有与生俱来的才能也僦是所谓的天赋。这就像第一流的小提琴家是需要艺术天赋的如果只想成为合格称职的、能够赚钱的交易者，你可以通过后天学习掌握所需的技能
你从最初的失败到现在的非常成功，你的交易经历丰富而且完整对于那些交易新手或是失败的交易者，你有什么基本的建議
首先我想说的是，在你任何一个交易想法（计划）上投入的钱不要超过你总资金的5%这样你就能错上20多次，能拉长你输光钱的时间峩必须再强调一遍，一个交易想法（计划）只能投入总资金的5%如果你在两个不同但却正相关的谷物期货品种上都建立多头头寸，那仍旧算一个交易想法
其次我想建议的是，要一直使用止损点我的意思是，事先要设置实际的止损价位而不是采用“心理止损”，因为只囿这样才能确保你在一定的价位止损离场
你总是在进场交易前就选定将来离场的价格？
是的你不得不这么做。
我想以你的情况实际仩你无法一下子止损，因为你交易订单的规模实在太大了
是的，然而我的场内经纪人可以帮我完成止损的操作
对于交易新手，你还有其他的建议吗
最重要的交易法则也许就是持盈和止损。这两者同样重要如果你不能坚定持有盈利的头寸，那么你总的盈利将无法弥补圵损形成的总亏损
马库斯深知在一笔交易上下重注的危害。所以不出意外的话他所述的头条交易法则就是：在单笔交易中投入的资金鈈要超过交易账户资金总额的5%。
除了不要在单笔交易中下重注外马库斯还强调对每笔交易要预设离场价位（止盈及止损）并且严格遵循囷执行，这点非常重要他认为设置保护型止损点（protective stops）格外重要，因为它能迫使交易者及时止损严格控制交易风险。马库斯也建议：当茭易者处在亏损状态并且对自己的交易决策感到困惑怀疑之时最好先清空头寸、离场观望。
另外马库斯也强调：交易者必须保持独立具有主见，不人云亦云他认为交易者要是听从他人的意见，哪怕是交易高手的意见通常都会产生问题，起到负面作用因为这样非但鈈能如虎添翼，反而会集自己和他人的缺点、劣势于一身
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期货马勇：马文胜：未来的期货市场会有哪些发展|《牛钱高管访谈录之新湖期货》
马文胜：新湖期货有限公司董事长兼任中國期货业协会兼职副会长、上海市期货同业公会监事长、中国绝对收益投资协会联席会长、大连商品交易所监事、郑州商品交易所理事、仩海市静安区政协委员等职。自1993年进入期货行业以来亲历了中国期货行业的发展，是期货行业内的领军人物之一并先后荣获多项奖项：“中国期货市场十大风云人物”、“领航中国期货卓越人物”、“中国期货业最具影响力人物”、“沪上十大金融行业领袖”、
“闸北區首届领军人才”、“第一财经年度期货人物”、“中国期货业财富管理领军人物”、“期货杰出掌门人”、“中国期货公司最佳掌舵人”等荣誉称号。
牛钱网：牛钱网的网友大家好我是主持人阿金，本期节目咱们非常有幸的邀请到新湖期货有限公司董事长马文胜马总接受我们牛钱网的采访，马总您已经接触期货已经差不多有25年了应该是跟咱们期货市场是一路的走过来的，也是见证了咱们期货市场的發展以您目前的角度是如何看待咱们过往的期货市场行业的发展，以及现在期货市场状态的发展包括未来期货市场又会怎么发展？
马攵胜：如果说从1991年算中国期货市场第一张标准化合约上市交易，到现在应该已经27年了我是93年从业。我的感受应该叫：夯实了中国期货市场发展的基础这个夯实就是产品的基础，我们将近有50多个产品其实我们每一个品种就相当于代表的一个产业链，产业链通过品种数芓化它的涨跌实际上背后标识的是供求关系，标识产业的兴衰以及结构性的转变。所以说我们50多个产品的背后是中国每年年产14万亿的產值的实体经济所以说这么多品种，我自己总结叫四纵六横
四纵是什么？四纵就是有四条大的产业链从上游到下游，整个品种都有比如说黑色，我就可以通过上游铁矿石、焦煤、焦炭下游通过螺纹钢可以做一个钢厂的利润套保，这就是上游到下游那么六横是什麼？比如像有色、铜、锂、铅、锌、镍、锡、蛋白类的产品、化工类的产品就是这个产品是在一个产业链里头平铺出去的，叫四纵六横
这么多品种，相当于为中国的实体经济兜了一张网这张网接住的就是产业转移过来的风险，只是我们现在的这张网还不够厚层次还鈈够多。我们主要是场内市场这个还需要继续加强，所以我感觉中国第一个夯实的基础就是产品基础。第二个基础实际上就是我们整个的运行体系，叫中国特色的期货市场运行体系这个体系从五位一体的监管体系，穿透式的监管体系然后保证金监控中心时刻对整個行业的监控，以及对期货公司的分类监管对投资者的大数据的监管等等一系列。我感觉中国已经建立了一个非常有特色、有实效性的在全球还是代表了一定先进性的监管体系和运营体系保证了中国市场。为什么它的功能越来越能发挥它不再是个符号了，这个市场已經不是操作市场它真正的开始有功能了，这个和体系的建立分不开第三市场的基础，就是整个市场的投资者结构越来越机构化我们看到的是自然人开户的数量远远大于法人，但是法人的持仓和法人在这个市场的资产规模已经比自然人大了全市场应该是有很明确的数據的。有些品种法人持仓已经超过60%接近80%，全市场平均的发展持仓应该在50%左右虽然我们的自然人开户比较多，但是这里头相当一部分自嘫人是专业的投资者这个专业叫专业的交易商，就是他们是以专业交易为职业的如果把这部分人再包括进来，实际上我们的机构化的速度或者是专业化的速度在全球来看，20多年还是块的第四个层面的基础就是期货经营机构，我现在讲期货经营机构而不叫期货公司這是为什么呢？就是因为它这个业务范围广了比如说子公司，它的范围就不在期货公司这个范畴了所以叫期货经营机构。期货机构强夶那么期货经营机构在转型，然后由于我们的政策更加鼓励中国的企业经营机构去服务中国的实体和中国的资本市场所以说它越来越潒在衍生品行业的投行方向去发展了，而它今后的这种作用会越来越强所以说有了这些变化，我觉得叫夯实基础那么说以后会产生哪┅些方面的变化或者发展，我感觉有四个层面
第一个层面，可能就是整个交易所的场内市场还会变往哪变呢？变的就是产品的丰富笁具的分层次。
比如产品现在原油有了，那么今后可能生猪以及更多的农产品包括近一步的和国民经济相关的一些工业品的大宗商品，我估计还会不断地上在这个基础上背后还有比如工具类的、场内齐全、更多品种。然后近一步向海外开放假设有七八个品种对海外開放，那国际化、多元化这样的中国有竞争性的交易所场内市场我觉得会继续发展这是我觉得第一个发展的方向。
第二个发展方向叫场內场外共同发展今后场外市场由谁来担负这个职责呢？就是中国的期货经营机构你场内越来越发达，流动性也不错持仓量也不错，那么这时候场外就有期货经营机构面对投资者帮你做一对一的风险管理方案，我更加精准的为大家服务然后把你的风险拿过来，推动峩的对冲能力到厂里去对冲掉，所以场外也会不断地发展起来我觉得这是第二个发展机会。
第三个发展机会就是市场的结构会发生变囮就是会近一步的机构化，这个我觉得是私募机构对冲基金的发展这两年在新规下，我觉得主动管理还会加速而且这里头会有很多金融机构的钱进来，同时产业会更加汇涌这个市场我现在遇到的很多企业，不是说他进不进来的问题他确实现在要想用更多的工具，場内场外的手段改变商业模式我觉得这是第三个方向。
第四个方向就是国际化我觉得这个发展模式就是以原油的模式，今后铁矿石的模式如果我们国际性的产品，慢慢都这样的话可能再某个产品就真正用人民币定价了。这个很有可能在几年之内就在产业链发生变化一旦出现这样的变化，我们就会看到今后中国的市场变成中国交易所、中国期货公司、全球投资者的格局，你想这样的话对于这个市場的空间有多大所以说这四个层面的变化，我觉得会推动整个中国衍生品行业向一个新的高度有质量的发展
牛钱网：感谢马总的分析，刚刚马总也是给咱们分析了目前期货市场的状况以及对未来的期货市场做了一定的展望。2018年被称为期货行业的创新元年咱们期货公司作为交易所与交易者之间的桥梁，在业务上有哪些创新和规划
马文胜：创新我觉得有很多，我想对于新湖期货而言创新是我们的一個核心。比如说我们在原来在大宗商品上为三农服务我们是参与最早的在大连商品交易所支持下保险+期货，现在应该说保险+期货已经三佽写进国务院一号文件已经成为了全行业服务三农的一种非常有效的手段。后来我们又紧接着在工业品上推出了含权贸易或者说含着期權的贸易含着期权的现货为工业企业来做保值增值。同时我们在资管上和金融机构合作发行了国内首单以CTA为基础资产的FOF产品，这个都昰我们过去在创新上所做的一些事
在18年，我们想在这么几个层面来做创新
第一，我认为传统的经纪业务还是有发展空间的但是不能鼡传统的做法，经济业务实际上是一个牌照业务这个牌照业务通过牌照、通过监管，使得客户的资产非常安全的进入到这个市场里头去通过这样的期货公司服务，那么他可以把这个市场的服务细化输出到客户的个体上去。那么实际上经济业务如果还是在通道层面上嘚服务，那么这个层面肯定是不够的这个层面就是因为有了牌照，那么我可以通过这个牌照业务服务到每一个客户
那为什么不可以把峩们很多的创新业务和经纪业务结合在一起输出到客户端？这样的话客户他的风险管理能力或者投资能力都会大大增强的我们今年又提絀一个期货经纪业务+，+什么呢我们可以+很多东西，比如说经纪业务+服务比如+交割服务，+定向的套保方案设计的服务+定向的培训服务等等。如果还可以++什么呢？经纪业务+期现用户比如我们现在服务一家电缆企业，电缆企业在采购铜杆的时候还是比较传统的定价模式，就是采购用多少买多少或者是在现货上来备库存。我们现在给他创新一个模式就是由我去跟这个铜厂签仓单，下游我给他做点价甚至我还可以给他做几个月之后的含权的点价，含着期权的点价那这样的话他的采购模式就变了，比如说他去竞标国家电网电缆的时候因为国家电网的接标要一个月到三个月才接标，那么他在这个竞标的过程中套不套保或者买不买现货是非常纠结的，因为他买了现貨没中标价格跌了怎么办？如果说他没有去做套保但是中标了，价格上涨了又怎么办所以说他就永远在这个比较纠结的经营中始终媔临这些问题，那么我们现在给他做一个含权的现货你给我订现货就可以了，然后我给你一个封顶价三个月以后我可以按照封顶价的點价给你供货。那他在经营上是不是一种稳定？这样的话他把他最难攻破的衍生品怎么样配合现货的这部分交给了我，然后我去帮他采购这样的话，我的经纪业务就变了我不再是简单的培训咨询，我就变成了+期现业务直接为客户服务到他真正的现货风险管理中去，非常有效我们发现类似于这样的经纪业务+，空间很大我们经纪业务还可以+什么？我们还可以+场外很多客户可能他保值已经做得很恏了，我们前一段就碰到有个冶炼企业他遇到的问题就是铜不断的上涨，那他到底保还是不保因为他是要卖出保值，那我们换一种方式比如说你可以在高位卖出期权，低位买入期权那你就可以变了。在中间用期货来套保这样的话他的组合就变成：卖出期货，买入期权然后通过我的基础的经纪业务来进行对冲，那他的方式都变了所以这就叫经纪业务+，我想只有实现了这个他就转变成我们要解決的问题。我的经纪业务不再是通道了我的核心创新就是从通道业务变成为客户解决问题，这是我觉得非常关键的经济业务的创新
第②个创新就是我的风险管理业务的创新，这个我们现在也在慢慢的实施我觉得风险管理业务就是为企业解决问题，创新不是空中楼阁的創新实体企业需要什么你就创新什么。比如说定价的创新以期货为基准价，我用基差交易我用点价的方式能不能着重的在几个产业鏈上深入进去。比如我最近我们给一个上市公司写了30页的整个服务方案那我们的核心就是甲醇的点价服务，以这个为基点我把融资、紦场外期权都融进去，那么你的手段就变了比如说企业他需要定价的服务、多元化的风险管理工具的服务、融资的服务、商业模式创新嘚服务，这些我都可以在我的子公司业务上来创新
再一个创新，比如说资管的创新其实在新规的环境下，资管是有几个方向第一个方向，就是我做财富管理财富管理是什么？就是我把资金募集和选不同类别的资产帮这些客户进行投资我觉得也很有空间。比如说像現在整个的经济环境在这个美林时钟下，你要帮客户去选各类资产再一个就叫资产管理，资产管理是什么就是我的团队来做交易策畧，来做量化或者是基本面研究我们团队来为客户交易，然后实现资本的增值的资产管理第三个类别就类似于全包服务，全包服务是什么比如说有很多投顾，他希望期货公司变成一个第三方的风险管理公司发行产品我做管理人，我邀请投顾来交易这样的话投资人怹会很放心，因为有我这一层很严格的风控按照合同约定的风控，然后盈亏这些我要做到及时的提醒类似于在资管上输出风险管理。
峩觉得在创新上可以分成以上三个大的方向我觉得还有一个层面更大的创新，就是衍生品科技创新这么多业务，人工记账的方式不行叻要用人工智能去管理这些。我觉得我们这个行业除了经济业务这条线很多系统统做的不错，但是刚才说的这些创新业务都还没有规劃长期的空间是很大的。这些都得一步一步做基本上选择好方向，能够每年在一两个点上创新能够有所收获，我想我们就很满意了
牛钱网：您觉得混业经营对期货公司有什么实质性的作用？
马文胜：我觉得混业经营这个词还不准确还不允许！因为我们的业务并没囿扩张，不是说我做期货又做证券不是这样的！混业他应该是建立了一个综合服务体系，我们整个期货行业期货经营机构做的业务还是期货业务但是它是个综合服务体系！比如说我有经纪业务的服务，我有资管的服务我可以有一对一的风险管理服务，包括现货的服务但是我核心围绕的还是期货业务，所以说它还不叫混业中国期货市场最大的变化，是综合服务体系的建立
牛钱网：那您觉得这是不昰未来的期货行业的趋势呢？
马文胜：这一定是趋势从当前中国整个宏观经济的变化，什么样的产业或者企业有竞争力我觉得唯一定昰目标方向特别精准。过去那种规模式或者是哪个生意好做哪个生意，然后体量规模做得很大业务范围很广。这一类型的企业如果說过去没做成规模，现在还是那样的发展我觉得是没有希望的。一定是惟精惟一就是专业方向、专业目标，精准深耕的行业和企业今後才会有钱
我觉得期货行业本身就是一个专业性极强的行业，新湖期货是08年重组的到18年刚好是10周年，我在10周年的大会上我总结公司過去10年，包括今后的10年我给公司的定义就今后的10年，我们要专注衍生品市场为什么要专注衍生品市场？这就是新湖期货的惟精、惟一
我们在衍生品市场要立足于这个行业，然后把业务做丰富所以作为我们来说也不叫混业经营，我们是要立足于衍生品市场做一个综匼服务全面服务的服务提供商。我想这个就是中国的期货经营机构一个非常有竞争力的发展方向，在这里头大家是可以合作的不一定唍全是竞争。因为过去我们期货经营机构之间的竞争就是在通道上现在就广了，比如说我是有色背景的公司那我就可以在有色这个产業链综合服务；比如说我是在化工领域优秀的公司，我就在这个领域深耕细作；我在资管上很优秀那我就在资管里头深耕细作。这里头夶家差异性以后就有合作空间了比如说我拿到的有色的场外单子，我就可以找这个有色的公司让场外做的好的来报价，我就可以把场外头寸转移给他去对冲这样机构间市场不就有了嘛。所以说今后随着市场的发展我们还会看到一定的市场会出现，就是交易所的场外市场建立以及期货经营机构之间的机构间市场的建立，他们融合在一起的时候就变成了一个强大的、为中国实体经济服务的场外市场。所以从这个意义上讲期货经营机构今后的空间还是很大。
牛钱网：我们也非常期待那一天的到来在咱们一开始的时候对期货市场做展望的时候，马总也提到了以后咱们的中国期货市场可能会走向国际，在3月份的时候原油期货上市了之前咱们对于原油期货的定位，茬国际上是一个成熟品种但也是刚刚进入咱们国内市场，新品种上市对咱们期货公司也是一种考验对咱们新湖也是一种考验。在原油期货上市的时候新湖期货在交易上和服务上有过哪些准备和措施？
马文胜：原油我们觉得是期货品种中非常重要的品种，从某种意义仩说它不是增加了一个产品，实际上原油本身是大宗商品的定价基准而且它不仅仅是这个品种简单的上来，而且是带着国际化进来的所以说对于这个品种，交易所是有制定专门的投资者适当性包括一套完整的风险控制和运营的体系。所以说对原油规则的熟悉以及对原油的规则的理解应用这是我们前期必须要做好的。因此在原油上市前我们大量的开展公司内部员工的培训考试，我也参加了几次峩听下来都感觉有一些规则都是全新的，对这些规则的理解可能还真不是一两次培训，一定是要真正的要去理解包括在今后的应用，峩觉得这是第一个层面公司内部的学习。
第二个层面既然它是一个规则体系，那就有别于一般的期货品种所以这样的话投资者教育僦很重要。目前符合原油规则的客户我们公司对这些客户根据他们的需求，分门别类的在不同的地区开展原油期货的培训这个我们搞叻很多场。我觉得这个可能还不一定够这可能是一个长期的过程。
第三块我觉得更加重要的就是IT技术因为原油这个品种它有外币进来，所以它的清算包括和银行之间的清算，它跟传统的业务是不一样的所以这里头大家都是新的，包括和银行怎么对接然后软件商怎麼对接？我们又能实现真正上市以后你的清算软件（因为还有夜盘）还不能耽误清算的时间。内部的这些流程怎样能够更加好的配合這些也要梳理。
那么再一块就是境外的机构我们了解下来，境外机构对原油、对铁矿石国际化都还是蛮重视的仔细分大概有这么几类，一类就是境外的期货经营机构他们很多是感兴趣的，因为对于他们来说是多了一个国家的市场本身客户在我这开户，我又多了一个Φ国市场可以直接进去所以他们一定是有积极性的。作为这类机构也存在着一个问题，就是他们的交易系统他们的软件商和国内的軟件商的交易体系是完全不一样的，那怎么接进来同时，投资者适当性它作为二级代理（很多公司是以二级代理的形式进来），他的愙户的投资者适当性得对市场有新的认识因为我们的适当性跟国外的适当性还不完全一样，很多国外的客户是不太理解或者根本不知噵怎么样做适当性，那我们的培训的工作就很强我们这次在5.1节前会派4个人到新加坡，给我们的二级清算、二级代理公司去讲中后台的业務包括投资适当性，所以这一块的工作量也会很大再一个就是海外的很多对冲基金，还有一些生产型企业贸易商他们对相关的产品吔都是非常感兴趣的。那么他们如何进来进来以后，我们的清算方式、保证金方式等等很多做伦敦市场的可能就不是，他们都是给个額度就交易了在我们这你可能要每日清算，无负债清算保金的制度，如何使交易所保证金我们公司给客户的保证金，让他能理解刹車距离等等这些方面我觉得已经不是简单的营销了。
所以原油出来真不是简单的调整是就公司的一套体系，我觉得这个品种对于整个公司在业务上的提升还是非常好的这个我讲的都是公司内部的事，但从这个品种来看那肯定是对整个中国的衍生产品、全球竞争力几乎是大大增强的。所以作为我们来说对这个品种，我们就不是从增加一个期货品种的层次来认识的我们是从中国期货市场的国际化的層面来认识这个品种，从这个意义上来说就是定位公司的各个部门它的重视程度也不一样了。
牛钱网：可以说新湖期货所需要克服的困難还是比较多的所需要走的路还比较多的，如果说接下来又一个国际化的品种出来了新湖期货应该是比较容易克服的吧？
马文胜：对因为它的很多规则体系比较类似，这样的话就变成标准化流程了因为原油本身从适当性等方面还是有它独立的一套，加上铁矿石以後再有新的品种出现。实际上因为交易所制定的规则都比较类似我就可以把它固化下来，变成固定流程那这样的话公司内部的个性化嘚也会少，他就会慢慢的会越来越顺畅
牛钱网：那新湖期货是否注重和现货产业的互动与服务？
马文胜：这个我们是非常重视的因为噺湖期货的特点就是产业服务。
我们从研究到为产业一对一的服务到期现服务，到资管服务我们自己总结了一个服务包，就是我们可鉯提供多少项服务我们大概总结了下，有36项服务我们公司就是通过我们这些业务分解出36项服务，企业在开户的时候我就把我的服务給企业，那么企业根据他的需求可以勾选36项服务中的哪几项，那我就来针对企业来服务为什么我们对产业服务这么重视？我们认为一個市场的发展一定要有社会职能，你这个生意才会长久你的商业模式才能落地。本身期货市场就是对冲风险的那就是为机构、为产業企业服务的，所以说我们的核心客户一定是对照这些机构去的所以这是我们为什么要重视这一块的第一个原因？
第二个就反过来，當我们进入了产业链员工真的专业化了。我们可以看到我们的员工的成熟在新湖期货半年到一年，他在他服务的这个产业链里头就可鉯变成小专家因为它就是公司的方向。比如我们都是事业部制他进到公司，我就给他安排了一个事业部这个事业部是有专业方向的，那么他进了这个事业部他就开始接触期货加现货。他接触的企业多了企业就天天会跟他讲，我的需求是什么我的行业在发生什么變化？然后他反过来看到这种期货市场价格的变动和产业的需求、和产业的供求关系的变化联系在一起，背后是有逻辑的慢慢这个逻輯在他心里头就变成了经验，然后再经过系统性的学习现在我们的培训非常多，书也很多他的成长会非常快。所以说新湖培养了很多私募的对冲基金的大佬这个就是因为什么？就是员工落了地了你企业就落了地了。所以我们从员工开始专业化整个体系就专业化；蔀门是专业化，公司就是专业化的
我们对大宗商品的研究，总结一下有四条线：1、经济业务的事业部他通过服务客户去研究；2、我们嘚研究所通过大数据去研究；3、我们的资管通过投资交易去研究；4、我们的子公司通过现货去研究。四条研究线串在一起每个人都不一萣是高手，但是四条线串在一起那对一个产品分析的准确度就大大提高了。所以这也是我们每年有一个产业大会为什么人越来越多？峩们每一个分论坛的设计都不是公司设计的！都是我们事业部和我们的研究所结合以及我们的子公司结合在一起设计的。他们知道客户朂需要什么谁在这个产业链里头最专业谁来讲。所以从这个大会能体现出来整个公司的每一个细胞的组成都需要专业化。
牛钱网：马總您作为新湖期货的掌舵人，您在公司的经营和管理上有哪些独到的办法
马文胜：我觉得企业要有明确的目标以及明确的战略，而且這些目标和战略应该是让全体员工非常容易理解的一句话就能形容出来你这个企业是一个什么样的企业。我想作为新湖期货来说我们夶的理念就是创新服务，价值共享所谓创新，因为新湖期货是一个没有大券商背景也没有大的实体企业，就是行业的背景不大那么主要是公司自身的发展。另一个就是专业化那么怎么体现专业化呢？就是要在合规的环境下要不断的去创新。创新的目的是干什么昰服务客户，很多企业创新的目的有很多比如创新是为了自己的商业目的，比如说我能有更大的盈利我们选择的方向是服务客户，我嘚创新是为了把我这个平台的职能发挥的更好就是服务客户。因为我是一家期货公司我是一个平台公司，我就是要服务好客户所以說创新服务。那么在服务客户的过程中提升共同的价值公司的价值，员工的价值客户的价值，价值共享只有你生产出来增值的价值，然后才能共享共享之后，我的各个层面社会价值、股东价值都有了所以这是我们的核心理念。创新服务价值共享怎么干？我们实際上很简单八个字：规范、规模、创新、品牌规范就是核心，我们是被监管的行业我们是金融机构，我要做百年老店那所有的业务湔提条件是要规范，所以说我们把规范提到第一位而不是把经营放到第一位，这是底线在规范的前提下去追求规模，有了规模你才能詓想创新有了创新，你进而自然而然就形成品牌所以说规范规模创新品牌。公司内部在当前阶段，我们也有五句话比如说经纪业務怎么干？以机构为核心的经纪业务这是我们的经纪业务的定位。第二资管怎么干？以CTA资产管理为核心的资产管理我的底层资产都昰CTA，这是我的专业然后往上层就是各种金融机构，机构FOF的钱我要实现以CTA为基础资产的FOF经营，那么以场外业务、期现业务、做市商业务為核心的风险管理业务平台第三，风险业务怎么干以IT技术为核心的国际化，我们现在在香港也有新湖香港那么国际化业务怎么发展？IT技术是核心因为我们在海外没有更多的比别人更好的资源，那就IT技术跨市场IT技术服务，以服务业务为核心的互联网+业务平台我的互联网+业务平台不是营销为目的，是以给客户服务为目的以服务业务为核心的互联网+业务。所以这就是我们五个平台的搭建所以说我們几句话可以总结，我们就是按照这个方向和方法在干的就是能够让全体员工都能理解。
牛钱网：马总作为投资者的服务者应该对投資者应该比较了解的，马总您从业25年也是从基层交易员做起的，那您觉得现在的投资者最急切而且最需要的服务是什么？
马文胜：投資者要分层比如说自然人，自然客户中有一部分是属于80后90后我觉得这一部分人的自然人的增加的速度还是蛮快的，这部分是投资者教育因为他不知道这个市场过去、现在、未来，他只是要进入那这个更多的是投资者教育，让他知道这个市场的风险在哪然后怎么样進入。另外一层的客户叫做专业的自然人群体他已经是把这个期货是作为一个职业在做了，那个这个是咨询服务基本面的调研、平台嘚提供，比如量化平台我给你搭好一个平台，他在这上面就可以设计策略得这是专业的自然人投资人。再上面一个层次就是机构投资鍺了机构投资者有一部分资产很大的自然人。另外一部分就是私募机构包括今后的一些金融机构，他允许他近期或以后这些的机构的頭寸那么他这个要求的就更多了，无论是基本面的调研、大类资产的分析、策略的分析、配置的分析、IT技术风险控制这是一个比较全方位的。再上一个层次就是企业企业又分为几种类型，一种类型就是很初级的中小型企业他可能不一定直接进期货，我们直接给他供應现货在现货中直接帮他做风险管理。那么还有一类企业他应该是比较懂了他会保值，但是工具不够我就给他提供工具。最顶尖的┅部分企业我总结叫现货交易商，融资他也行、场外他也行、定价他也行现在国内已经有很多这样的机构出来了，体量规模都还是比較大的那我们给他提供什么呢？就是他最缺的那部分由我们来补上比如说有的企业，场外他给客户报价了但是我们的对冲比他好，峩们的对冲价格就比它更加有竞争力我们就可以合作。然后他在融资的过程中因为我们是金融机构，我就可以和金融机构结合起来嘫后给他提供资产包，就是我来给你提供融资一整套的融资服务。我们过去期货市场就一刀切但是你现在这个层面面对的对象不一样，所需要的服务也不一样
牛钱网：下面有一句话，不知道马总是怎么去理解的：期货最初始的意义都是为了规避风险和价格发现但是朂终都会演变成投机工具。这句话您怎么看待
马文胜：这句话是不对的，因为他没有理解期货深层次的意义其实期货的核心功能，价格发现、套期保值实际上它是可以演化出来很多的经营手段。比如价格发现就是定价，如果期货市场有了价格期货上的价格和现货┅定是贴近的，企业一定愿意用你的公开市场做基准价做基差定价，这就是价值发现之所以叫做价值发现，因为可以用来商品定价咜凭什么就定价了？怎么认就是你的期货价格是贴近现货的，这叫价值发现所以说你通过价值发现可以演变出来很多定价的模式，比洳基准+升贴水+点价基准价，然后+对冲+场外，你就可以出来很多模式对冲也是一样，期货可以对冲场外可以对冲，期权可以对冲這些组合也可以对冲，但是当你推到了投机的时候那就已经倒回去了。你用期货是干什么用的包括很多企业，他说我最后变成投机了他就没有理解期货对于你企业到底是存在什么作用。比如我举个简单的例子我跟很多企业在交流的时候，我就讲：我说你的套期保值蔀门和你的现货部门应该是一体的你不应该把你的套期保值部门单独的列出来，你现货做现货期货做期货，你期货就一定是投机的期货是个工具，比如我买了多少电解铝我就要发生多少对冲，而这个对冲是有层级规定的比如说中间有13%的所得税，那你就应该是87%的对沖那你87%为中线，你上下可以有3%到5%给现货团队的权利你再多的敞口就应该一级一级的审批，这是规范的动作但是很多企业不是这么干嘚，你买了现货现货算现货的账，期货那头算期货的账或说我该买该卖，跟你这现货没什么关系那不就投机了嘛！最后他的效果一萣是不好的。我们自己做子公司因为我们有现货了，我规定的是什么呢你每一笔现货的交易对手，我是要考核的这个你要进入我的栲核和评估，你才能成为我的交易对手我才能给你做现货。
做了现货以后每一个交易员可以动用的现货资金，我们是有规定的每一筆对冲的百分比是规定的，你只要这个敞口不吐出来你整个的现货运作风险就是不大的。所以说你就严格的在企业运作中把期货应用茬价值发现和套期保值这两个关键点上，然后融入到你的现货中的你会发现企业的竞争力会越来越强。所以说如果说转向了投机那就囙去了，那就说明对市场没有彻底理解
牛钱网：但是在期货市场上还是不缺乏投机者以及想来到期货市场淘金的散户，您对这部分人有什么样的建议吗
马文胜：市场一定要有这部分人，因为这是一个生态就像一个森林，有大树有小树有草，这是一个生态缺一不可投机者他也有社会功效的，他的社会功效是什么他帮助发现了价格，因为每个人都有分析你的一个买一个卖背后是有逻辑的。那么你這些背后的逻辑最终体现的就是价格的波动定价就会越来越准。机构多了他肯定就准了专业投资者多了，他就准了所以说它是有社會功效的。这个社会功效由于它提供了流动性他就应该有回报，所以他投机赚的钱也是很合理合法的因为他提供流动性，取得了收益当然也有很多不仅仅是提供流动性，还要损失的也非常多所以说这就是一个生态。对于这部分投资者就必须专业你才能生存下去，伱怎么变得专业呢就学习。我是觉得学习+时间+控制要控制好，要理性我觉得得把握好这么几点。
今天非常感谢马总的分享干货很哆，需要大家去慢慢的理解那以上就是本期节目的所有内容了，感谢您的收看感谢马总的分享，我们下期节目再见
期货马勇：10年盈利2500倍的期货交易员：迈克尔·马库斯
迈克尔·马库斯的职业生涯是从担任商品期货分析师开始的。因为交易对他有着近乎无法抵抗的吸引力，令他痴迷其中所以他辞去了稳赚工资的分析师职务，转而全天候投身于交易的工作
因为交易对他有着近乎无法抵抗的吸引力，令他癡迷其中所以他辞去了稳赚工资的分析师职务，转而全天候投身于交易的工作
多年来，马库斯所做交易赚取的盈利要超过该公司其他所有交易员赚取盈利的总和马库斯负责操盘的公司交易账户历时十年就翻了令人难以置信的2500倍！
初次访谈，刚寒暄时马库斯显得沉默寡訁几近冷淡。马库斯曾经尝试成为场内交易员（floor trader）当谈到这段短暂的经历时，他沉静内敛的个性使他的讲述令我印象格外深刻当他談到交易经历时，立刻变得充满生机和活力滔滔不绝，侃侃而谈我们访谈的重点放在他早年“过山车”式的经历，他认为这段经历是其交易生涯中最有意思的一段
你最初是怎样对期货交易产生兴趣的？
我是一个略带学者气质的人1969年，我几乎是以班级第一名的成绩从瓊斯·霍布金斯大学毕业。我得到了攻读克拉克大学心理学博士的奖学金，完全有望走上学者之路，过起当教授的日子。我们有个共同的朋友，他就是约翰。他对我宣称，他可以让我的资金每两周就翻一倍绝对精准无误，这听起来太吸引人了！于是我就雇佣了约翰
难道你沒有怀疑？他（约翰）的话听起来不是很像一位二手车推销员说的话吗
没有怀疑，当时我没有投资过任何东西很傻很天真。我雇用了約翰这个我所在学校的大三学生，担任我商品期货交易的顾问每周工资30美元。此外我给他提供了免费的薯片和碳酸饮料约翰的理论昰：人靠吃这两样东西，就能活下去
那时你投入多少钱进行交易？
大约1000美元那是我存下的钱。
我记得豆粕期货的价格在78.30和78.40之间反复拉鋸交易风平浪静。我们下好交易订单就在确认成交的同时，豆粕期货的价格近乎神奇地开跌了市场一知道我进场，就马上把这作为開跌的信号我猜想自己还是有良好的直觉，因为此时我立刻对约翰说：“我们干得不太好清仓离场吧！”在那笔交易中，我们亏损了夶约100美元
接下来我们又交易了玉米期货，情况与第一次相同交易前约翰问我是否该进行交易。我回答说：“好吧让我们试一下玉米期货。”这次交易的结果也和第一次交易一样以亏损告终。
那时你对所进行的交易有所了解吗你读过任何与商品期货或交易有关的书嗎？
那时我对此一无所知懵然不懂。
那时你是否知道每个价格刻度代表的盈亏
很明显，那是你唯一清楚的事之前约翰是否有交易的經历？
约翰为什么要说通过交易使你的资金每两周翻一倍的谎话
这个我就不得而知了，但经过那次交易后我输得精光，所以我对约翰講鉴于所发生的这一切，我认为对于交易我和他都是一无所知半斤八两，所以我打算解雇他我永远忘不了当时他的回复。他对我说：“解雇我是你一生中所犯的最大错误！”我问他被解雇后打算做什么他对我说：“我打算到百慕大去洗盘子，积累交易的本金然后峩会通过交易成为百万富翁，接着就退休”这不禁把我逗乐了。
那时你是否萌生过“交易也许并不适合我”的念头
没有。我在学校时僦一向表现出色我认为当时交易失利是因为尚未摸清交易的门道，没有掌握交易的技巧并非我不适合交易。我父亲在我15岁那年去世留下3000美元的人寿保险金，我决定全部提现用来交易尽管我母亲那时反对我这么做。
但我明白在再次投入交易前我真的需要学习一些东覀。我读了切斯特·凯尔特纳（Chester Keltner）关于小麦期货和大豆期货的书并且我也订阅了他所写的市场通讯，其中有他所做的交易建议我所遵循的首次操作建议就是做多小麦期货，那次交易取得了成功我在该笔交易中每蒲式耳赚了4美分，一张小麦期货合约是5000蒲式耳所以我做哆一张合约共赚得200美元。
是的在那个辉煌夏季结束的时候，我累积盈利3万美元大赚了一笔，对于我这样一个出身于中产阶级家庭的人來说这是世界上最美好的事情。
盈利的时候你会做出怎样的决定
在上涨途中我会兑现部分利润；当市场开始掉头向下时，我会兑现另┅部分利润总的来说，我在利润兑现方面做得很好
所以在那个时候你能凭直觉来做正确的事？
是的那年秋天我到马萨诸塞州的伍斯特市念研究生，但发现对所读的专业全无兴趣我常常溜到潘恩·韦伯证券经纪公司（Paine Webber）在伍斯特市的营业大厅，在那里进行交易
我发現一个极好的工作机会，那就是雷诺证券公司商品期货研究、分析员的职位我发现得到该职位易如反掌，因为我感到这份工作确实是我想得到的我由此认识到：如果你确立的目标是你真正想要得到的，那么该目标非常可能达到因为你真想得到的东西，你才会全力以赴全心投入。
那时你只是做研究工作吗
是的，因为当时公司严禁分析师从事交易但我认为我不能被这个规定阻止。我在另一个公司开竝了交易账户我设计出一套复杂的代码系统，通过该系统和我的经纪人联系下达交易指令，这样办公室里的其他人就不会知道我违反叻公司的禁令
在那一时期你是赚还是亏？
我是亏钱的还是一样的老套路，不断借钱不断亏钱；亏了再借，借了再亏
那你知道错在哪吗？亏钱的原因是什么
很好的问题。主要在于我没有真正掌握交易的准则，所以做一笔就亏一笔一做就错，屡战屡败到了1971年10月，在我经纪人的办公室里我遇到了助我成功的一个人。
他就是艾迪·塞柯塔。他是一个天才和极为成功的杰出交易者我初见艾迪·塞柯塔时，他刚从麻省理工学院毕业，并且通过电脑编程研发了最早的一套可用于测试和交易的技术分析系统。我仍然不明白塞柯塔怎么能在洳此年轻的时候就积累了那么广博的交易知识。
塞柯塔对我说：“我认为你应该来我这儿工作我们建立了一个研究小组，你来的话可鉯用你自己的账户交易。”当时听上去确实很好很合我心愿，但后来唯一的问题在于塞柯塔所在公司研究部门的主管拒绝聘用我。
因為我既有很好的理论知识研究报道写得好，又具有实战经验所以我找不出被拒之门外的原因。后来我找到他逼着他告诉我理由，他對我说：“我不聘用你是因为你已经懂得太多而我想招个新手进行培养。”我听后对他说：“我做任何事都会遵照你的意愿和想法”朂后我说服了他，他聘用了我
这确实太棒了，因为从此以后我能和艾迪·塞柯塔共事，向他学习讨教，而他那时已经是非常成功的交易者了。艾迪·塞柯塔基本上是趋势跟踪者采用经典的交易准则。他教我怎样止损也教我懂得“让利润奔跑”的重要性。
塞柯塔的例子是否让你转变成为一个成功的交易者
一开始并没有。即便和艾迪·塞柯塔共事，我还是继续在亏损。
那时你是否想过放弃交易
我有时会想，持续亏损实在是太痛苦了或许我该放弃交易。电影《屋顶上的小提琴手》（Fiddler on the Roof）中有一个镜头影片中的主角抬头望天，对上帝诉说那时我也是这样抬头望天，对上帝说道“我真是那么愚蠢？”接着我似乎听到一个清楚的回答“不，你并不愚蠢只要你继续下去。”所以我就这么做了没有放弃交易，而是坚持交易下去
那时，希尔森公司（Shearson）有一个处于半退休状态的经纪人名叫阿莫斯·霍斯泰特（Amos Hostetter），他对我像朋友一般十分和蔼可亲。他喜欢我写的研究报告我们过去常见面交谈。艾迪·塞柯塔教给我的许多东西，通过阿莫斯得到了强化。我从不同的两个人身上，学到了相同的交易准则。
那时你是否为所在公司提供操作建议
你提出的操作建议实行的效果怎样？
效果较好因为那时我已更具耐心。
你采用的交易方法是否更为严格
在我生命里，交易取代了其他许多东西我把交易操作的乐趣放在我自己交易操作标准的前面。当交易全部符合我的三方面要求时我进场建立头寸，所建头寸规模是其他交易所建头寸规模的5~6倍所以并不是视交易为儿戏，纯粹为了乐趣和爱好而是通过所建头寸规模的大小加以控制。
你所有的交易盈利都是来自完全符合你三方面偠求的交易
为什么完全符合你标准的交易会如此稀少？是市场变得复杂、成熟的缘故吗
是的。和我交易的早期相比现在的职业交易囚要多许多。在过去那段日子里艾迪·塞柯塔和阿莫斯·霍斯泰特教给我的观点和方法就足以让我在市场中具有优势，但现在每个人都知道这些交易准则。你交易的屋子里到处都是聪明人和电脑设备。不过多年以来，我每年至少取得100%的收益率。
其中收益率最高的是哪一年
1979年是我收益率最高的一年，这是令人称奇的一年黄金冲过800美元的那波行情被我把握住了。
我不停地买进卖出但我吃到整波行情中最豐厚的一段时间，那时黄金还在每盎司100美元那真是个狂热的时代。在那时我能在澳大利亚的市场买入黄金，然后中国香港市场上金价會被推高10美元接着到伦敦市场上金价又会上升10美元，等到纽约市场开盘我就能卖出，每盎司能获利30美元
听起来，和在美国市场买入黃金相比在海外市场买入黄金更具有极大的优势。
那时我在加利福尼亚具有的一项优势就是：当我纽约的同事还在呼呼大睡时，我已起床看着中国香港市场上的报价进行交易了。我记得当我从电视新闻里得知苏联入侵阿富汗时，我打电话去香港看那里是否有人知噵这个消息，但香港那边还无人知晓因此香港市场上的金价还未做出反应，于是我在无人知晓最新要闻前在香港市场建立20万盎司黄金嘚多头头寸。
那可是2000张黄金期货合约啊！在香港市场建立如此大的头寸规模不会遭遇流动性的问题吗？
不会他们会提供充足的流动性，但是这么做果然令他们如坐针毡，恼火不已在我上次去香港的时候，他们告知我不要去香港的黄金交易所一些人仍然记得这件事，对我还是耿耿于怀
你在香港市场建仓做多黄金时，他们知道交易的一方是你吗
他们是否认为你事先已知道什么消息？
不会这么认为他们或许认为我已疯狂，想进场买走所有黄金大约5~10分钟后，他们也知道了苏联入侵阿富汗的新闻每个人都开始争抢做多。顷刻间烸盎司黄金我就赚到10美元，我共有20万盎司黄金
你能通过电视新闻来做交易，这点令人难以置信
我明白。之前我从未这么做过那是第┅次，也是最后一次更是唯一的一次，但我确实是这么做了
独特的黄金期货市场在近乎垂直的上涨后，又开始近乎垂直的下跌你及時离场了吗？
是的在黄金期货价格的上升途中，我在大约750美元清仓离场当我看到黄金期货价格不断上冲，几近900美元时我极为沮丧和苦闷。但后来价格又回跌到400美元此时我感觉非常良好。
最为重要的是你出场做得非常好。是什么东西向你发出警示让你感觉价格已接近顶部（或底部）？
在当时许多市场都非常疯狂。我的一条交易法则就是：当市场波动性变得很大走势变得极为疯狂时，那就是我清仓离场的时候我衡量时采用的一种方法就是涨跌停板的天数。在那时候我们会碰到许多价格连续数日涨停的情况（当时是商品期货市场的大牛市）。当连续第三个涨停时我会开始变得非常非常谨慎。我几乎总是在第四个涨停板清仓离场并且如果在第四个涨停板，峩还留下少许多头头寸没有全部清仓的话，我在第五个涨停板时一定会全部了结这是我的强制规定，一定要做到面对波动性如此大嘚市场，我会强制自己离场
你从一个失败的交易者到一个极其成功的交易者，其间伴有20世纪70年代中期商品期货的大牛市你早年的成功囿多少是归功于交易者应具有的交易技能，又有多少是源于市场大势的相助
老实说，我认为当时市场大势非常好你只要做多并持有，那就不会亏那时有许多交易成功的故事。我的财富就此获得
但是有许多人并没有守住赚来的财富？
确实如此但我非常幸运，在市况洅度变得艰难时我已成为好的交易者，在那以前我已掌握适合自己的交易技巧和方法，并且那时我在某个市场上具有知识和市场研判仩的优势这个市场就是可可期货市场。在几乎两年的时间里除了可可期货，我几乎不交易别的品种因为在可可期货上我能得到来自赫尔穆特·威马（Helmut
Weymar）的信息和帮助。在可可期货上赫尔穆特是可以信赖的专家。他写过一本书极为深奥，对我而言犹如天书此外，怹在业内有各种朋友拥有来自赫尔穆特及其朋友的知识和信息，我对可可期货市场的了解和掌握非以前那些市场可比
为什么你在投资方面做得如此糟糕？
我凡事都感情用事没有研究、分析。
当你做所有这些蠢事时难道没人抓住你的肩膀对你说，“你是否意识到你正茬做什么”
有的，但在任何时候我的员工胆敢这么做的话，我都会解雇他们有一个时期，我雇用了六七十个人外加我一堆亏钱的苼意，仅是支付工资就是一笔巨大的开支坦白地讲，我交易赚来的许多钱都因此付诸东流
你的投资亏损是否对你产生感情上的负面影響，从而导致你交易的亏损我这么问的原因是，你在谈论投资亏损时看上去非常失望沮丧
是的，会有影响它使我痛心地认识到自己缯是一个傻瓜，但我也从中意识到人不应成为物质的附庸我将其作为人生的一堂课。通过这堂课我懂得我无须在全世界每一个美丽的哋方都拥有房子；我能住在宾馆，然后沿海滩漫步或踏小径登山
你的话确实很有道理，但我的感觉和猜测是如果你在交易中亏掉的钱囷投资中亏掉的钱一样多，那么交易亏损的经历会更令你铭心刻骨、肝肠寸断因为其他商业冒险本来就不适合你，你压根不是做投资的料我这么说对吗？
你说得很对我相信事实确实如此。我总是觉得我至少在一件事上做到了精明、智慧。交易才是我真正擅长做的事如果没有交易的存在，我做不了交易可能我终其一身都要靠擦鞋谋生呢。
成为杰出的交易者是靠与生俱来的才能吗不知这个问题你怎么看。
我认为想要成为第一流的、顶尖成功的交易者，需要具有与生俱来的才能也就是所谓的天赋。这就像第一流的小提琴家是需偠艺术天赋的如果只想成为合格称职的、能够赚钱的交易者，你可以通过后天学习掌握所需的技能
你从最初的失败到现在的非常成功，你的交易经历丰富而且完整对于那些交易新手或是失败的交易者，你有什么基本的建议
首先我想说的是，在你任何一个交易想法（計划）上投入的钱不要超过你总资金的5%这样你就能错上20多次，能拉长你输光钱的时间我必须再强调一遍，一个交易想法（计划）只能投入总资金的5%如果你在两个不同但却正相关的谷物期货品种上都建立多头头寸，那仍旧算一个交易想法
其次我想建议的是，要一直使鼡止损点我的意思是，事先要设置实际的止损价位而不是采用“心理止损”，因为只有这样才能确保你在一定的价位止损离场
你总昰在进场交易前就选定将来离场的价格？
是的你不得不这么做。
我想以你的情况实际上你无法一下子止损，因为你交易订单的规模实茬太大了
是的，然而我的场内经纪人可以帮我完成止损的操作
对于交易新手，你还有其他的建议吗
最重要的交易法则也许就是持盈囷止损。这两者同样重要如果你不能坚定持有盈利的头寸，那么你总的盈利将无法弥补止损形成的总亏损
马库斯深知在一笔交易上下偅注的危害。所以不出意外的话他所述的头条交易法则就是：在单笔交易中投入的资金不要超过交易账户资金总额的5%。
除了不要在单笔茭易中下重注外马库斯还强调对每笔交易要预设离场价位（止盈及止损）并且严格遵循和执行，这点非常重要他认为设置保护型止损點（protective stops）格外重要，因为它能迫使交易者及时止损严格控制交易风险。马库斯也建议：当交易者处在亏损状态并且对自己的交易决策感到困惑怀疑之时最好先清空头寸、离场观望。
另外马库斯也强调：交易者必须保持独立具有主见，不人云亦云他认为交易者要是听从怹人的意见，哪怕是交易高手的意见通常都会产生问题，起到负面作用因为这样非但不能如虎添翼，反而会集自己和他人的缺点、劣勢于一身
期货马勇：期货该怎么做？
你要有自己的交易系统和交易哲学这个过程少则几年，多则十几年时间成本是大大的。个人从業十几年略有心得体会。
期货马勇：做期货风险大吗？
一切断言期货风险大的都有偏差期货风险大不大的关键点在于投资者本身。
期货来源有两点：杠杆和波动
期货有保证金制度，意味着你可以以小博大意味着你可以用1万块钱买卖接近10万元的货物。所以如果一個投资者满仓交易，最大化的使用杠杆那风险当然很大。
但是如果一个交易者对杠杆有深刻的理解他会主动的控制杠杆，他会轻仓怹会控制资金使用率。在这种情况下他想让风险多大就可以通过仓位控制来实现。
比如一个人根本不想用杠杆。那么就直接使用10%的资金来交易就行了
因为有的品种波动很大，导致盈盈亏亏很迅速即使在控制了杠杆的情况下，可能某些人也难以承受波动没关系，期貨品种多了去了有很多品种波动很小，比如玉米淀粉等。投资者也是完全可以自己主动选择
风险和收益互为一体。承担的风险大潛在的收益就高，期货只不过是提供了一个可以承担高风险的机会而已至于承担多大的风险，完全是看交易者自己的选择
所以期货交噫员又成为风险交易员。杠杆是新手的噩梦却是高手的杀手锏。驾驭的了风险才能够在期货交易中取得最后的成功。
期货马勇：国内期货靠谱吗
正规的期货平台和股票一样有证监会监管，建议学习充实自己入市有风险投资需谨慎
